香港通脹掛鈎債券 (i-Bonds) 是一個理想投資,或只是羊群心理?

08 June, 2016

政府發行的通脹掛鉤債券(一般稱為i-Bonds)是香港人最近的熱門投資選擇,每半年度的派息率與去年同期的通貨膨脹率掛鉤,並以年均1%為下限。香港目前的通脹率為2.8%, 過去35年平均為4.5%,所以債券持有者可以預期收到比銀行存款​​0.01%名義利率更高的潛在回報,總比銀行的懶現金有更顯著的回報。 如果想閱讀我們對香港銀行懶現金的發佈,請點擊這裡。. 可是,通脹掛鉤債券真的是一個吸引的投資機會嗎?

圖1:香港的1981至2016年間的通脹率

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資料來源:貿易經濟學| 香港政府統計處

在過去一年中, 透過Monexo借款的平均投資回報為12.5%, 比通脹掛鉤債券明顯有更高的回報,更遑論銀行儲蓄賬戶的負實際利率(經過通脹因素後的調整為負2.8%,)。

進一步說明上述兩種投資機會的區別,假設利率為12%,如果你透過Monexo把港幣十萬元借出,把每月收到的還款額再投資或重新借出,3年內的回報相等於港幣43,077元。 另一方面,在平均通脹率為4.5%的影響下,通脹掛鉤債券則會有港幣14,416元的回報。 其實,只是一個簡單的原理,便會導致明顯的回報差異,箇中原理便是Monexo的按月複利相對通脹掛鉤債券的半年度複利的好處,當然風險會隨收益增加。 雖然通脹掛鉤債券有較低的違約風險,Monexo採取顯著 有效措施 ,以盡量減少其貸款的風險。

那麼,通脹掛鉤債券仍然吸引你嗎? 如果不吸引,便離開追逐羊群的大眾,今天加入成為Monexo的放款人吧!